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風電設備行業進入到產業景氣周期4股值得關

时间:2019-11-18   浏览:0次

  近年来我国发展一波三折,尤其是在2011年,由于风电并限制等因素,陷入低谷不过,一方面,由于技术进步,低风速地区也可以装大型风电设备;另一方面;由于并技术进步,风电并力度有所增强,量快速回升

  数据显示,201 年,风力发电电量1 49亿千瓦时,同比增长 4%风电利用小时数约2080小时,同比提高超过180小时平均弃风率11%,比2012年降低6个百分点,风电项目盈利大幅提升,运营商提高资本开支计划、增加风电项目招标风电设备向大容量、大参数方向发展,叶片长度随之拓展,这使得一些技术力量弱的中小企业退出市场我国风电设备行业进入到产业景气周期建议投资者跟踪产业景气回升的风电设备股,包括东方电气、中材科技、天奇股份、湘电股份等

  东方电气:产量订单复苏明显增持评级

  公司于2014年4月 0日发布2014年一季报2014年一季度实现营业收入82.60亿元,同比下降1.04%;营业利润4.94亿元,同比下降6.41%;归属于上市公司股东的净利润4.18亿元,同比下降11.92%;扣非净利润 .99亿元,同比下降9.96%,每股收益0.21元,低于预期

  盈利预测与投资建议我们暂维持年EPS1. 6元、1.58元的盈利预测,综合考虑公司燃机市场的领先地位以及核电新项目开闸的影响,按照2014年12倍PE,对应目标价16. 2元,维持 增持 评级

  风险提示火电、风电业务的持续下滑;海外市场开拓低于预期;核电新项目招标进展

  净利润下滑原因:营业收入同比基本持平,毛利率创新低,营业外收入下滑公司2014年一季度营业收入下滑1.04%,净利润下降11.92%,净利润下滑速度快于收入,主要原因是公司一季度综合毛利率水平下滑至15.90%,创2010年以来单季度毛利率新低,同比下降2.64个百分点,环比下降7.07个百分点另外,公司一季度营业外收入2050万元,同比下滑52.28%

  发电设备产量快速增长来自汽轮发电机、电站汽轮机2014年一季度公司发电设备产量达到910.6万千瓦,较上年同期增加60.22%其中水轮发电机组7台/127万千瓦,同比下降 0.68%;汽轮发电机19台/774.5万千瓦,同比增长10 .55%;风电56套/9.1万千瓦,同比增长95.70%;电站锅炉8台/249万千瓦,同比下降46.79%;电站汽轮机22台/74 . 万千瓦,同比增长 0.91%

  新增订单同比增长 2%,增长来自高效清洁能源与新能源2014年一季度公司新增订单129亿元人民币,其中出口项目6. 1亿元人民币,占5%新增订单中,高效清洁能源占64%、新能源占22%、水能及环保占2%、工程及服务占12%

  费用率、资产减值损失明显下降,经营性现金流-7.86亿元公司一季度期间费用率9.16%,同比下降1.57个百分点,环比下降4.40个百分点,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比下降0.24、0.84、0.49个百分点;公司一季度资产减值损失2 0万元,同比下降65.74%,主要是因为存货跌价损失下降;经营性现金流净额-7.86亿元,主要是由于货款回收金额同比减少

  盈利预测与投资建议我们暂维持年EPS1. 6元、1.58元的盈利预测,综合考虑公司燃机市场的领先地位以及核电新项目开闸的影响,按照2014年12倍PE,对应目标价16. 2元,维持 增持 评级

  风险提示火电、风电业务的持续下滑;海外市场开拓低于预期;核电新项目招标进展

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